傅海棠:论天道投资哲学,揭中国崛起之秘

本文是根据2017年11月25日河南工业大学农产品期货高级研修班上,中国期货市场投资大师、‘傅海棠’财富经济学创始人---傅海棠先生的授课实录整理。

本次授课演讲,傅老师从两个方面论述了天道投资哲学,揭示了中国崛起之秘。

 

一、看清经济的内在本质

不论从事哪个行业,如果对经济问题看不明白的话,很容易出现错误。”傅老师开篇就如是表达,“很多行情包括大的趋势都来自于经济的变化,必须要对经济问题进行认真的思考。”现行的主流经济学观点存在严重的问题,不但对经济建设没有积极推动作用,甚至还有一些负面影响。在现实中,存在着一些经济分析师,他们认为经济会崩盘、房地产会崩盘,中国经济很难向好,而实际上回顾历史并不是这样,这样的假设从未发生。由此,傅老师认为:“我们的观点和逻辑是有问题的,需要进行反思,不然的话再下一次的经济腾飞,我们还是抓不到这样的机会。”

 

    回顾商品走势,2015年下半年商品价格普遍很低,但投资者当时就是不敢进行买入操作,在现在回头来看,那个时间买入无疑是最为正确的选择。当时大多数投资者之所以不敢进行买入操作,就是因为受到了错误的经济学观点指导。傅老师表示,即便当时收购一个破产的企业,到现在也会得到翻番的机会,比如当时收购一个破旧的钢厂,而当时人们认为房地产会出现崩盘,不敢进行投资,但是如果当时买入了一套房,现在同样也是会得到很多盈利。出现这种状况的原因就是因为我们对经济分析不透彻,不知道经济的内在本质到底是什么,它的运行规律如何,他认为如果对这方面理解的不透彻,无论做什么都不会出现好的结果,因为我们最基础的东西并未得到解决。对此,傅老师用习武做比喻:“像习武一样,基本功没有解决,过来就想翻跟斗,结果一下就可能摔得很惨。”

 

      傅老师说我们过去接触过很多的经济学知识,但是若都相信课本所说,对我们的影响就是抛弃了经济的本质。现时期中国的崛起,用目前的经济学观点来看解释不了,他表示中国的崛起就是在政府、在共产党的领导下我们才能发展得更好。现阶段如果从经济发展的四要素(人力资源、自然资源、资本、技术)方面来看,无法得到确切解释。归根结底,一个国家要发展就必须要有一个强大的政府来保证国家安全,国泰民安人民才能安居乐业。不能完全放任市场,任其自流,不论是做投资还是其它,一定要分清事实真相,实事求是的看待问题,真即是真假即是假。管理才能出效率,无规矩不成方圆。他表示目前有很多经济学家认为,中国经济会崩盘,但实际上中国经济依旧发展态势良好,那些经济学家所预测的多次崩盘没有一次成为现实。就是传达这样一个信息:要相信政府,政府能够解决问题。

 

      在大的危机面前,首先要对“危机”有正确的认知,“危”之下亦有“机”的存在,每一次危机背后都蕴藏着大的机会。比如现阶段的煤价,部分企业囤积居奇、哄抬物价,最终政府出台干预使其价格下降回归理性。对每一个投资者而言,一定要相信国家管理是第一位,不能相信无政府主义放任市场自我调节。当前中国积极发展基础设施建设,修高速公路、建设高铁,虽然短期来看可能会面临一些账面上的亏损,但这样的做法巨大的增加了社会效益,这就是政府做法下的衍生效应,这就是它的价值所在。发展经济,没有国家能比中国的路走得更好,这是当今的事实,也是所有人都承认的共识。全球都在向中国学习,中国模式一定会引领全球,政府是一个方面,当然最基本的还是中国最勤劳的人民。另外一个方面是,我国有自主的货币。正因为自主货币的存在,比如电子化货币、纸币的存在,才使得我们经济得到突飞猛进。只有把货币搞清楚,才能保护经济的本质,货币不仅是钱那么简单,还要把握好货币所具有的功能,正是这些功能的存在才会更好地促进经济发展。

 

     经济不应当是假设,它有其确定性。比如天冷穿衣、天旱浇水,这就是最基本的道理。衰退和萧条的原因,到现在为止依旧在困扰着全球的经济学家。傅老师认为它的道理其实很简单:除去战争和自然灾害,衰退和萧条的主要原因是政策不恰当的通货紧缩引发的。在发生危机之前,国家对货币进行增加实行宽松的政策,对此很多经济学家看法刚好相反,但其实正是因为这种宽松才带来的社会繁荣。傅老师提到这样一个例子:有人拿财富与喝酒进行对比,认为酒意正酣之时要撤出红酒杯;但是经济发展并不是这样,财富无上限,没有过多一说,只有不足,没有必要把财富上升的梯子搬走。经济财富就像“和面”一样:水多了加面、面多了加水,不断和,越和越大,这就是经济财富的不断增长。这就是供给和需求,需求上去那就增加供给,供给多了那就放开需求。

 

      傅老师认为经济就是相互合作,要从最实际出发,要接地气,之后我们才能发现它的链条非常简单。经济发展就是劳动不停,发展不止。适当的通胀能促进经济发展,经济不能紧缩。有一个假设是成立的:只要财富足够多,人的欲望就足够大!人的追求是无限的,升级换代,对美好事物的追求向往,从这方面的需求来看,经济发展依旧还有很长的路要走。

 

二、实际分析与应用

 

    市场是在政府领导下,整个财富生产和交换的体系。从本源上看,期货一定会与现货同步,对现货逻辑清晰自然就明白期货的趋势。对于期货趋势的中间部分,要少参与短期交易,抓住大趋势。商品价格决定是供需作为主导,但是有个前提要成本需要保持持续关注。傅老师表示:期货一阴一阳,无始无终,机会一直存在,只要善于研究就行;同时做期货一定要注意心理预期的变化,去库存时自然价格就降;也要注意政策引导,政策改变人们心理预期。

 

     农产品的供需受天气影响,同时也受国家政策作用。农产品随着风调雨顺的年份增加,面临的风险也在不断增加,但是在没有特殊事件的情况下逢高做空风险还是很大。目前全球化的规模不断扩大,资源全球流通,大豆从南美进口来到中国只需一个多月时间;同时傅老师提出做农产品一定要到田间地头考察实际情况,到底是丰产还是产量下降,这一步在收割完成之前无法看出。

 

     对未来可能发生的状况,傅老师也作了预期。他认为最可能发生大牛市的就是豆粕,因为国家在这类农产品上没有相应储备。他提出在农产品期货中有七条规律需要得到认识:

 

1. 在大行情中,农产品期货的涨跌幅往往没有现货大;

2. 农产品的价格长期低于成本,一旦供求失衡,往往会爆发成倍上涨的大行情;

3. 在供不应求的情况下,如果供应缺口很大,价格又处在较低的位置,先期不涨或小涨,那么后续补涨就会很厉害;

4. 农产品历史性的超级大行情往往发生在收获季节;

5. 价格低于成本很多的情况下,随着时间的推移,如果未来发生供不应求的情况,价格的上涨一定会超过成本,且超过至少一倍;

6. 农产品价格走势往往取决于供应层面;

7. 农产品本身所具有的不同特性决定其行情波动的剧烈程度。

 

傅老师还提出,在农产品大牛市初现时要具备的以下七个要素

 

1. 国家库存急剧下降;

2. 种植面积大幅下滑;

3. 当年单产明显降低;

4. 价格处在相对低位;

5. 外部经济环境良好;

6. 该商品价值被低估;

7. 长时间能量的积聚。

 

      对于行情历史,傅老师也发表了自己的观点,他认为统计过去,也依旧只是过去的情况,现在所发生的与过去不一样,虽然走势与历史可能趋同,但是内在的驱动已经发生改变,所以要实际问题实际分析,寻要找确定性的机会,不能有漏洞出现。

 


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